查看原文
其他

道可特特辑·论坛回放 | 姒亭佑:新时代的投资驱动力——被时代改变,还是改变时代

道可特新闻 道可特法视界 2023-03-25

导 读
2020年6月6日,由绿法(国际)联盟、北京创投联盟共同举办,北京市道可特律师事务所提供专业支持的“全球疫情冲击下的金融资本市场发展论坛暨 GLGA 中国私募基金行业法律健康指数蓝皮书(2018&2019)线上发布会”成功举行。来自中国金融四十人论坛、北京师范大学金融研究中心等高端智库和国内一流高等院校经济、金融专家教授领导,银行、保险、投资、资产管理等金融机构代表,以及央企、大型国企相关负责人,信息数字高新产业、互联网创新领域杰出企业家,共计百余人参加会议。富煜亚洲投资有限公司总裁、步长资产管理中心总裁姒亭佑先生发表了主题演讲。姒亭佑先生从时间维度和空间维度,从横纵对比角度分析了不同时代的经济发展和投资情况。他提出,创新全球是一个平的世界,如果不走前沿的创新,我们在未来将会丢失市场。我国所有产业链非常完整,但还需要再加强,也要不断把重塑世界的格局,新格局也给了我们很大投资的机会。他对“新冠疫情”期间中国企业创新中的障碍和驱动力进行了分析。他认为,目前中国企业创新中最大的障碍,是最高决策者和团队在缺乏前瞻性战略思维。因此,一定要预见未来,要有发展的战略,还要适应市场变迁,及时转型,创新模式。只有不断持续创新,才能持续进步。会务组对姒亭佑先生的发言实录进行整理,摘选核心观点,以飨读者。

《新时代的投资驱动力——被时代改变,还是改变时代》

姒亭佑
富煜亚洲投资有限公司总裁
步长资产管理中心总裁

首先跟大家分享一下未来的五年或者十年会发生什么事情,我们不要去看目前的主流,而要看边界。因为钟伟教授已经做了很多分析,这种冲突是一个长期,而且会持续加大压力的过程,我们要用更长期的方式看中国的发展。

每个人或者组织、机构,都有自己的边界,我们的精力就只有这么多。这样的条件下,怎么样突破自己的边界,我们的做法是把钱投到基金里面去,这些基金是成为信息的来源,同时基金的能力也会形成我们的能力,这样我们就可以和他们一起去形成联动战略合作。后面再做投资的时候,可以和他们形成战略联盟,这是我们的策略。
创新全球是一个平的世界,如果不走前沿的创新,我们基本上在未来将会丢失市场。

这是在2018年7月7号,当时提到目前是第三次的全球化,第一次殖民模式,第二次是国际贸易,全球产业链在其中很多受益。目前单边主义还有民粹,一直在分裂,我们认为各个公司不一定会撤离,但是可能会把一部分生产资源移到当地去,比如在美洲,他们建立在美洲的市场,中国供应亚洲市场,全球资源再分配,目前已经在不断发生。

我国所有产业链是非常完整的,我们需要再加强,也要不断重塑世界格局,这也给了我们投资很大的机会。因为旧的产业会下去,新的产业会起来。

在1950年代,美国的GDP占世界最前,一战、二战让美国兴起。它跟英国之间,在1976年独立之后,1980年代,英国出台了很多政策,比如移民全部停止,封锁所有技术。美国利用专利法的方式,全部只做美洲自己的专利。因为二战,接收了1000多个德国的科学家,还有各个的科学家来到了美国,人才的竞争也是他们的部分。

中国发展上来以后,对它的压力特别大,所以肯定需要打击我们。打击中国会不遗余力,我想很重要一点就是我们因为非常强大,当我们越强大,压力会越大,大家一定要有这个心理准备。当我们如果弱下去的时候,压力就会小了。

这是联合国前期的观察,目前在5月13号观察到估计在2020年,我们GDP可能要下降4.7%,到2021年,下降3.6%。我们看一下这张图,在第一次亚洲金融危机、世界金融危机,都有下降,但是世界经济的韧性是非常强的,都恢复起来了。“新冠”疫情相信也是一样,现在已经可以看到一些回升趋势了。

我们看右边的图,可以看到全球GDP虽然有上上下下,但是持续一直增长的趋势,一直没有变。财政的部分,各国的GDP占比,我国还是稍微比较低的,但是在德国、欧洲,他们的比例有的达到了30个百分点,这个比例非常高,各国的财政,比如美国,在2008年金融危机的时候,大量的量化宽松,进入到了股市。当时制造的银行业,因为股市上来以后,就赚到很多钱,这次有点不太一样,这次也是量化宽松,后面开始收缩下来。所以未来它是衰口,各国都有财政的政策去改变。

全球的供应链覆巢之下无完卵,经济发展需要全球经济的复苏,我们虽然已经复工复产了,但是国外缓慢,我们的增长率也会受到限制。

所谓的信息疫情,目前信息疫情比病毒传播来得快,目前自媒体的时代,谣言传播比辟谣速度还快。在5G传播时代,真真假假的东西全部混杂在一起,人人都是自媒体,我们怎么辨别真伪,我们需要客观判断,而不是人云亦云。

我把过去几次大疫情和经济发展进行了整理。最近一百年之内,总共发生了6次大流行(疫情)。其中有4次是流感,“新冠”病毒是第一次冠状病毒造成的大流行,还有一次大流行是HIV,造成了三千多万人全球人口死亡;1918年的大流感,当时造成了五千万人口死亡;亚洲流感造成两百万人口死亡。由于流感疫情造成GDP下滑,1918年下降了19.6个百分点,全球感染人数超过5亿人口,当时人口只有17亿人口。1957年,GDP下降了3.5个百分点。

全世界病死率大概在5.86个百分点,历史最高是16.2个百分点。

这张图可以看到我们做了一个划分,全世界有两个病毒是在不断变脸的,一个是流感病毒,一个是冠状病毒,冠状病毒在之前已经发现了7个人类的冠状病毒,如果说在1956年第一次分离出来到1965年、1967年,一直追溯到在1899年开始分化,到1967年转移到人身上。我们可以看到在过去7个冠状病毒里面,有4个是一般的感冒,SARS突然消失了,没有产生大流行的原因是人与人之间的传染效率并不高,冠状病毒大家都比较清楚了。

流感病毒一直不断变化,这两个不是DNA,DNA有双列,做复制的时候,变化就特别快,冠状病毒是长列的,做基因重组,流感病毒是八个基因片断,是基因重排。两个杯子,里面都有八个签,受体感染,16个签抽8个签出来,转移到人类身上的时候人类没有免疫力,就会造成大流行,大感染。这是从以前到现在,不管从天花到大瘟疫一直都在发生。

欧洲大瘟疫也造成了欧洲世界文化复兴和工业革命,人口减少,间接推动了它的发生。宗教的改革也是因为当时死了很多人,他们认为上帝没有帮助他们,也是因为这样间接兴起的。

下面可以看到这个合资企业做了20亿的合资,做基因测序,牵扯到美国大数据,他们已经做完交易了,投了1亿多美元,成为大股东,但是后来被强制卖出去了,应该是低价,因为没有公告。

做跨境交易的时候,一定要先做合规,以前做完尽调就做交易了,如果到美国投资,一定要做合规的审查,去申报,只要申报完了,有一个免死金牌在你手上。出国管制也是一样,投资到海外去,要把东西带回到国内,要先做一个合规的认证,认证完了再做。一定要找有经验的事情做这个事情,不然很容易到后面出问题。

我们可以看到中国2025和美国CFIUS控制,这里有一个交叉,比如航空航天、新技术、新材料,都是他们关注的。出口管制是新的,这是我们在关注,也是重点在投资的部分,这也是出口管制会不断控制的部分。

最后总结一下,目前在中国企业的创新最大的障碍,我个人认为不是技术和产品的障碍,而是最高决策者和团队在缺乏前瞻性战略思维。举一个例子,传统产业要做升级,上次有一个朋友来找我,他说到合资的企业,结果很难改,他拿了一个咖啡,我刚好拿瓶水,我说你把咖啡借我一下,我把水倒进去,水是创新,咖啡就是传统产业,倒进去以后,咖啡还是咖啡,连续倒了三次,只是变了更淡的咖啡,没有办法做完全创新。我认为做创新的时候,企业应该把它拆成一个内部创新体系,还要一个完全对外的创新体系,给它一个激励机制,让它走在更前面。

我们的投资以前都是跟在别人后面看比较完整的东西,我们一定要往前移,移到前沿的技术,甚至于在基础研究,在未知的部分,国家的投入要加大。我们学术界和产业界中间有很大的落差,学术界关注学术理论和论文,但是产业关注的是产品,论文发表的时候很多时候并没有跟产品两边对接,产业界要看到产品终点。

我们认为一定要能够预见未来,要有发展的战略,还要适应市场变迁,及时转型,创新模式,才能成就百年基业。

最后我想讲的一句话,只有不断持续创新,持续挑战自己,我们才能持续往前走。我们需要事实,不要恐惧;我们需要科学,不要污名;我们需要团结,不要谣言。谢谢。

特别声明

论坛会务组将陆续对参会嘉宾的发言内容进行整理发布,未经允许,不得转载。如需转载,请在微信后台联系小编。更多干货,敬请期待后续特辑推送!

精彩


❐ 道可特专业文章(点击文字阅读更多文章)

 道可特专栏
❐ 道可特新闻

❐ 道可特人物
❐ 合伙人邀请信


您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存