“中国制造2025”计划已经在10年为今天中国埋下强壮的种子
人民币对美元汇率近期一直延续强势的升值势头，8月30日再次大涨，在岸、离岸人民币对美元汇率都已双双收复了7.1的关口，在岸人民币对美元汇率，也就是国内市场汇率，在8月30日盘中最高触及到7.0825，创下2023年6月份以来新高，日内涨超200个基点；同日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率，也就是国际市场汇率，其涨幅也一度超200个基点，盘中最高触达至7.0901。在岸、离岸人民币对美元汇率均已收复年内全部跌幅。其实，这个7.0825和7.0901是美元对人民币的汇率，而不是人民币对美元的汇率，关于这个别扭的问题我会在节目最后着重讨论一下。进入今年的第三个季度以来，在岸、离岸人民币对美元汇率分别升值了约2.46%和3.05%，人民币汇率的持续走强，背后的影响因素，之一就是美元指数的不断回落，同期美元指数走贬幅度约达到4.31%，从105点水平逐步回落至100点水平上下。
而关于近期美元指数的大幅度回调，我觉得东方金诚首席宏观分析师王青先生的分析很有道理，他说主要有两个原因，一个是7月底日本央行意外降息，带动日元套息交易大规模平仓，使日元对美元快速升值；二是近期伴随美国的通胀降温，而其就业市场压力不断加大，让美联储9月份降息的态势正在趋于明朗。这里面还有两件大事相关联着：其一，日本政府实在忍受不了日元被美元升值割韭菜，今年以来不断出手干预日元对美元汇率，造成日元对美元的快速升值，这是一种典型的“金融反抗”，美国一怒，岸田文雄连首相位子都给弄丢了；其二，8月21日，美国劳工部公布的数据显示，2024年3月再往前一年时间，美国的非农就业总人数数据被“下修”了81.8万人，平均每个月“下修”了6.8万，正常的非农就业数据一个月能增加20万人就不错了，但美国这回平均一个月就“下修”了6.8万，美国政府为了支撑经济繁荣的假象，公然数据造假，美国政府还给了它一个正当的名义，叫“修正”“上修”和“下修”，这样，之前2023年的新增就业岗位被夸大了80万，而2024年这一数字看起来有可能还会进一步增加。有人用“高血压大战低血糖”来形容中美经济的较量，说美国现在面临的问题是热钱太多，但是对中国产品的关税又过高，结果造成商品不足物价飞涨，所以才通胀上行，虽然美国股市涨的很好，但是普通人却找不到工作，失业率其实一直在上升；而中国面临的是，因为美联储不顾后果加息，导致前两年的热钱不断流出中国，都去买美国国债或者美国股票了，导致了中国资产价格下跌。现在，美国失业率造假被实锤了，美联储9月降息态势也趋于明朗，美联储主席鲍威尔不久前在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美联储降息的关键时刻已经来临，降息的时间和速度将取决于即将公布的经济数据、不断变化的前景，以及风险的平衡，美国通胀压力下降、就业市场疲软，这是美联储准备调整货币政策的主要原因。所以我觉得可以认定，长远来看，人民币汇率已经度过了贬值压力最大的那段时期，有望继续保持基本的稳定。到了9月份，一旦美联储降息开启，就意味着会有大量资金逃离美股，它们将在全球重新选择新的价值洼地，这样中国A股的机就来了，8月30号人民币汇率暴涨，达到了最高的7.07；当然，这里一定还有一个非常重要的原因，美国总统国家安全事务助理沙利文在8月下旬刚刚结束他任期内第一次也是最后一次的访华，虽然美媒上说了，沙利文并没有得到中国政府高标准的款待，但该见的人他都见了，该谈的事他也都谈了，甚至谈没谈出结果并不重要，重要的是，这标志着在拜登政府最后这小半年，中美关系将趋于缓和，对于科技股和新能源赛道来说是最大利好，离岸人民币汇率刷新到了7.07，是2023年6月以来的最高值，就是说以美元计价的中国名义GDP即将开始大幅度增长，这才是最值得期待的，可以说人民币持续升值对于现在的中国，是足以带来无限想像的。关于此，我还看到一个看起来更为“夸张”的预测，出自伦敦对冲基金欧利盛SLJ（Eurizon SLJ Capital Ltd.）的首席执行官，所谓“美元微笑理论”的提出者任永力（Stephen Jen），他认为，一旦美联储降息，美元贬值，美元资产的吸引力就会明显下降，中美利差缩小，有可能会刺激至少1万亿美元的资金回流到中国市场，而且这还是“保守估计”；他说自从疫情以来，中国企业可能已经在离岸投资，也就是海外投资中累积了超过2万亿美元，中国企业把这些资金都停放在收益率高于人民币资产的投资中，美联储降息会诱使中国企业抛售掉1万亿美元的美元资产，继续推动使人民币升值可以高达10%，也就是说，中国企业会抛出在离岸投资中积累的一半左右的资产，兑换成人民币资产，最终导致人民币对美元继续大幅升值。若按任永力的说法，人民币对美元升值达到10%的话，这笔账该怎么算呢？我用一个非专业的水平试着给算算，现在，今天，1人民币大约兑换0.141美元，即大约1美元要兑换7.07元人民币，升值10%的话，大约就是1美元将只能兑换6.44人民币，甚至更少。
1美元兑换6.44人民币，这还是3年前2021年的年中新冠疫情最严重时期的人民币汇率，而再往前推，也是接近2018年年中的人民币汇率，但是，2018年中国全年GDP只有91.93万亿元人民币，而2024年中国全年GDP有望超过132.36万亿人民币，相差40万亿元人民币，如此，再折合为美元，以132.36除以6.44，就等于20.55万亿美元，这里外里中国2024年GDP若按美元计价，甚至可能会比上一年一下子多出来3万亿美元。我们前面已经说了，其实这3万亿美元并不是理论上的，也不是数字上的，而是实实在在的，按任永力预测，美元只要降息，就会刺激到至少1万亿美元的资金直接回流到中国，那么它们又会带动多少资金进入于中国呢？3万亿恐怕都是太保守了。这时候你知道是什么时候吗？这个时候正是2025年，也就是11年前中国政府公布“中国制造2025”计划的目标实现之年。谁都知道，人民币汇率如果坚挺，就意味着我们中国人手里的人民币资产更有价值，但是，长久长久以来都存在着另一个现实的悖论，就是人民币升值，也意味着以人民币计价的中国出口商品的价格会抬升，同样也会造成中国出口商品竞争力被削弱；即使是现在，特朗普和万斯作为美国下任总统、副总统的候选人，在竞选纲领中最受市场关注的政策之一就是他们想通过“弱美元”来促进美国商品出口，想跟中国争制造业大国地位，他们还引用了德意志银行的研究数据，说要想弥补美国的贸易逆差，美元需要至少贬值掉40%，这样美国出口商品才会真正对中国出口商品拥有竞争力。
特朗普想重回白宫，其经济纲领之一就是“弱美元”，“弱美元”之下如何还能有美元霸权？
我们且不说特朗普的说法是不是真的靠谱，就他想让美元贬值掉40%这件事，可以来算一算，以现在1人民币大约兑换0.141美元计算，美元如果真的贬值40%，就是达到1美元只能兑换5.06人民币，那就会出现一个什么结果呢？
按照一些经济学家的估算，美元每贬值10%，中国GDP占美国的比重就会提高7个百分点左右，这就预示着中国GDP超越美国的时间可能比预期更早地到来。
我们还以2024年中国全年GDP有望超过132.36万亿人民币来计算吧，若以美元计价，2024年中国全年GDP就有望达到，以132.36万亿除以5.06，即26.16万亿美元，而同一时期的美国GDP顶多也就是28万亿美元----好了，所以，我现在要大力支持特朗普这个蠢货第二次上台，若特朗普能再次上台，并实施这个让美元贬值40%的计划，中国就可能在2026年之前就实现GDP上对美国的超越和碾压了，难道这不是件天下最大的大好事吗？
特朗普的愚蠢正在于他总觉得自己天下最会算账，事事他都要算账，算来算去把自己也搭进去了，就像2020年新冠疫情全球大流行，中国是以拯救人民生命为第一宗旨，而特朗普政府是以维持经济运行为第一宗旨，结果呢？美国人最后是既搭上了100多万条性命，和数千万人的感染，并且也没有保住经济繁荣。（未完待续）