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这是刘润公众号的第271篇原创文章

原创：刘润/内容整理：小师妹

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今年4月的时候，有人在进化岛问我：怎么看摩拜被美团收购？

我说，一直以来，共享单车就存在经营上的巨大风险——押金管理问题。因为是一人一押，而非一车一押，必然会带来的结果是，押金会多于共享单车公司的实际资产。

这样一来，不少共享单车公司为了快速发展以及面对惨烈的竞争，不太可能抑制住冲动，几乎一定会动用押金。之前已经有好几家共享单车因为挪用押金，遭遇破产或被收购。

据媒体报道，摩拜挪用用户押金60亿元人民币，供应商欠款约10亿人民币，若数据真实，一旦摩拜轰然倒塌，甚至会引起巨大的社会问题，金额实在太多，用户肯定会纷纷申请押金退还。所以未来不管是怎么样的竞争，尤其涉及金融领域，在监管环境内一定要注重资金风险。

摩拜 “卖身”美团，其实是重要的赎身，未来再加上跟腾讯的合作，那么很有可能会用腾讯的信用分替代押金，用户的押金会慢慢赎回，也就能够让摩拜进入到比较健康的发展状态。

没有押金支持，改用信用分支持的竞争，将会更加惨烈，对资金方的要求会很高，对用户而言，风险将会下降。

不过，美团收购了摩拜，战局远未结束。目前摩拜月投入4亿运营费，用于购买新车、维护旧车，收入却远远无法负担这笔费用。即使取消了包月骑车，但收费1块依然无法支撑高昂的运营费。就算这样，各家也丝毫不敢提高收费。

一切商业背后必须得有一个可行的商业模式，逻辑不对就走不下去。这就意味着，未来共享单车的收费必须提高，从1块提高到2块、3块甚至是5块。

今天之所以还不敢提高，是因为竞争太惨烈。

那么，竞争会在何时停止呢？

我的观点是，摩拜和ofo必须有一家出局，或者其中一家明显获胜。

还有一种可能性，就是其中一家做得很小，放弃了全国市场，只做一些它擅长的区域市场，两家的差距才会迅速拉开。

最后一定会是强势老大+弱势老二，或者两家合并成一家的情况。

也只有这样，共享单车才敢收费2块。当然，我说的2块是个约数，本质上是共享单车一定要通过收费的方式回收成本。

我相信这个变化会在2018年之内发生，最晚不会超过2019年。

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ofo曾经用支付宝扫码，芝麻信用分担保，是可以免押金租车的。现在改回了交199元押金。不想交押金？那就先充值95元。这说明，ofo，是真的缺钱了。　

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把历史的指针拨到2017年5月21日，那时，一则新闻几乎刷爆了朋友圈。

据说北京市金融局将要求共享单车公司把押金存管到银行专户，防止非法集资。

当时，我的微博、朋友圈立刻就炸了。很多人大骂“有关部门”，觉得这简直是开历史倒车，一定是既得利益者玩的把戏。

真的是这样吗？其实，这还真不是。

很多朋友对商业有兴趣，对金融没认识。共享单车的“押金”，确实应该管管了。

首先，一个公司为什么要收“押金”？你去运动馆打羽毛球，借了副羽毛球拍，要交押金。为什么？我拥有羽毛球拍的“所有权”，出租给你“使用权”。可是，万一你打完球，不还我球拍怎么办？那我收你一点押金吧。可是收多少呢？那就差不多等于球拍的价格吧。

押金，是为了实现所有权和使用权的分离，一种重要的金融工具。收押金是合理的，但是要记住，押金本质上属于用户，而不是属于企业。我们要把所有的押金都放在一个单独的糖果盒里，因为你一旦把球拍还给我，我就要立即把押金还给你的。

但是，共享单车的押金，和常规的押金，有巨大的不同。他是按“人”收的，不是按“车”收的。因为用户数，可能远大于车辆数，所以收到的“押金”总额，可能远大于所有车辆的价值。据说，有的共享单车企业收到的押金数，是车辆数的8倍。这种“一车多押”，严格意义上来说，已经不再是真正的押金，而成为一种变相的集资行为。

这么巨额的“押金”，以及“预付费”放在公司账上，一直都是金融风险的重灾区。

历史上，很多公司都经不起账上巨额的，不属于自己的资金的诱惑，开始把押金，预付费用于投资，企业经营。

这些都是违规行为。这些钱必须放在单独的“糖果盒子”里，也就是所谓的“第三方存管”银行专户。

这些钱在银行，和企业的双重管理下，谁也不能动用。

为什么？

因为你没有权力用别人的钱投资、经营。顾客可能随时要求退押金，你无法兑付，就是巨大的金融风险，甚至是社会问题。

你不要觉得我是在吓唬你。

这种风险，曾经发生在各行各业，有无数前车之鉴。尤其是理发、美容、洗衣等连锁业。因为挪用，多少消费者的押金、预付费，血本无归。这等同于“诈骗”。

当然，我相信，每家共享单车企业，和背后的投资人，都不会主观想诈骗。他们其实只想少投钱，“挪用”用户的钱来周转，加快速度，扩大规模。

他们都认为，随着收入的增长，用户的押金，最后是可以周转回来的。

但是，随着几十家共享单车加入战局，竞争越来越惨烈，必然有些公司会血本无归。

这些公司倒闭时，是没有钱偿付用户押金的。

也就是说，如果不“第三方存管”，大规模无法偿付押金，可能是不远的事情。

共享单车的押金，必须管一管了。怎么管？

第一，通过“一车一押”的方式，从集资，回到押金；

第二，把押金存在“第三方存管”的银行专户，斩断挪用之手；

第三，使用信用产品（比如芝麻信用分），代替押金。

互联网竞争是惨烈的，我们为勇敢者加油，为获胜者鼓掌。

但是。

商战这场你死我活之争，无论再惨烈，也不能拉用户垫背。

PS：视频资料来自腾讯视频

- End -

2010年，全球最有钱的388人，他们拥有的财富，相当于全球一半贫穷人口拥有的财富总和；2014年，这个数字是85人，2015年，62人。2017年，只有8个人。也就是说，一辆商务车，就能装下全球一半贫穷人口的财富。

商业认知的不对称，带来机会的不平等。你必须培养自己敏锐的商业认知，才有可能在机会到来时一把抓住。每个人，都至少有一次机会。为此，我为所有想要提升商业认知、跟上时代变化的朋友们，建立了一个属于我们自己的社群“进化岛”。

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