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国君主动配置|2023年理财子市场现状与展望——配置资金与资管市场分析

刘扬、王大霁 国泰君安证券研究 2023-06-21

   导  读 2023年理财子市场现状:资管业务回归本源,行业格局持续优化,大类资产增速分化。净值化固收和固收+产品将成为未来十年资管争夺的主战场。本文使用三个案例深度分析海外资管市场行业格局和产品形式,并发现国内居民存款“迁移”行为与理财子发展存在相关性。本文最后从四个维度对国内理财市场演进加以展望,探索“固收+”产品设计模式。
   摘  要 
▶资管业务回归本源,行业格局持续优化。大类资产增速分化。净值化固收和固收+产品将成为未来十年资管争夺的主战场。▶海外资管市场发展与借鉴。资管机构的资产配置差异化。使用三个案例深度分析行业格局和产品形式。国内理财市场特征居民存款“迁移”行为与理财子发展时间点的巧合。符合理财客户习惯的混合类产品迎来成熟度第二曲线发展。
国内理财市场发展展望总量、资产配置结构、机构行为和产品特征四维度展望,并对产品发展方向提出构想(使用汇率、高股息和动态雪球策略的收益增厚方案。
▶风险提示:行业政策影响,金融市场出现大幅波动。   正  文 









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