城商EMBA前沿论坛 | “当前人民币国际化的新趋势与互联互通发展”主题讲座成功举办

城商EMBA论坛

当前人民币国际化的

新趋势与互联互通发展

活动回顾

前言

城商EMBA论坛旨在为高层次人才提供对话交流平台，集聚社会各界精英之力，深入探讨全球经济发展中的前沿问题，为全国乃至全球金融业重大决策贡献智慧与力量。

论坛简介

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2022年11月17日，由香港城市大学商学院EMBA项目联合组织的「城商EMBA前沿论坛」在城大杨建文学术楼李宗德讲堂成功举办。

本次论坛以「当前人民币国际化的新趋势与互联互通发展」为主题，荣幸邀请到香港交易所董事总经理巴曙松教授担任主讲人，EMBA+MPA项目19级校友洪为民教授、城大EMBA同学会主席暨EMBA香港校友余远茂先生与EMBA中文项目21班班长张振义先生担任互动环节嘉宾，凤凰卫视主持人、城大-清华EMBA+MPA项目20级校友田桐女士任本次论坛的主持人。

论坛通过“线上+线下”的双轨模式同步进行，数十位DBA香港项目、DBA中文项目、国际DBA项目、EMBA香港项目、EMBA中文项目、城大-清华EMBA+MPA项目在读学员及校友出席本次活动。

嘉宾介绍

主讲人：巴曙松教授

香港交易所董事总经理、首席中国经济学家，中国银行业协会首席经济学家，北京大学汇丰金融研究院执行院长，还兼任中国宏观经济学会副会长、商务部经贸政策谘询委员会委员、中国银行保险监督管理委员会中国银行业实施巴塞尔新资本协议专家指导委员会委员、中国证监会并购重组专家谘询委员会委员、中国“十三五”国家发展规划专家委员会委员、张培刚发展经济学研究基金会理事长等。

巴曙松教授为享受国务院特殊津贴专家，先后担任中国银行杭州市分行副行长、中银香港助理总经理、中国证券业协会发展战略委员会主任、国务院发展研究中心金融研究所副所长等职务，曾在北京大学中国经济研究中心从事博士后研究，以及在哥伦比亚大学商学院担任高级访问学者，还担任国务院发展研究中心基础研究领域“国际经济金融结构”的首席专家。巴教授被评为2006-2015年中文文献经济学领域被引用频次最高的中国学者（《中国社会科学评价》2017年）。

洪为民 教授、太平绅士

城大-清华 EMBA+MPA项目19级校友

洪为民教授现为前海管理局香港事务首席联络官，第十三届港区全国人大代表。洪博士是科技企业投资人，从事电脑工作30年，曾在多家国际知名公司担任管理职务，在管理顾问、项目及外判管理方面有丰富经验。他现时担任互联网专业协会会长、华人大数据学会执行主席、香港交通安全队总监、香港菁英会荣誉主席、香港产学研促进会副会长及香港玉山科技协会副理事长多职，同时获世界讯息峰会大奖委员会委任为理事及杰出专家委员。洪博士也担任香港交易所主板上市公司伟仕佳杰控股有限公司（0856.HK）的独立非执行董事。洪博士为特许资讯科技专业人士，他是英国电脑学会、香港电脑学会、英国特许管理学会、香港董事学会及互联网专业协会资深会员。

余远茂 先生

城大EMBA同学会主席、EMBA香港项目校友

余远茂先生现为恒智供应链有限公司首席营运董事，业务包括服装供应链管理及行业IT应用。余先生同时是制衣同协进会会长，教育署服装业资历架构及理工大学时装纺织系委员。

张振义 先生

EMBA中文项目21班班长

张振义先生在企业运营管理、财务管理、投资项目管理、风险管控等有丰富的实操及管理经验逾18年；熟悉交易所相关政策及香港、国内上市公司规范化运作及公司治理。

目前任职茂宸集团控股有限公司（香港主板上市公司）执行董事&首席财务官、申港证券股份有限公司董事，并在多家港股及A股上市公司担任独立董事、非执行董事。现担任多家中国高校MBA及会计专业硕士校外导师，香港城市大学EMBA校友会理事，北京科技大学MBA校友会常务理事、副会长，深圳股权研究会香港区域负责人。

张先生持有香港会计师公会国际联紧会员、CGMA全球特许管理会计师协会资深会员、澳洲注册会计师协会资深会员、高级会计师、上海证券交易所独立董事任职资格。

田桐 女士

城大-清华 EMBA+MPA项目20级学员

田桐，凤凰卫视主持人、演员、歌手。

田桐女士于2009年获得凤凰卫视主办的“2009中华小姐环球大赛”冠军以及最上镜小姐奖项，自2010年起担任凤凰卫视主持人和记者，主持凤凰卫视《世纪大讲堂》、《星光大剧院》、《全媒体大开讲》等名牌节目。2017年获评凤凰卫视最佳专题主持人。

活动回顾

01

主题讲座

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讲座伊始，巴曙松教授将香港金融市场作为着眼点，通过回顾前阶段香港市场波动大、资金流失的现象，分析美资美元对于香港及全球经济体的重要影响。

香港为何要关注美元？巴教授指出，香港的联系汇率制度属于一种货币发行局固定汇率制度，优势与代价并存。这种制度的优势在于，作为国际金融中心的香港定价非常稳定。而劣势则在于，美元持续大幅加息导致资金回流美国市场，而香港货币政策缺乏独立性，只能被动地跟随美国联邦储备银行的加息决策，以致金融市场动荡，经济很大程度上受美资美元流动影响。

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如何推动人民币走向国际？中共二十大报告提出「要有序推进人民币国际化」，而此前的官方表述是「稳慎推进人民币国际化」，从“稳慎推进”到“有序推进”，说明人民币国际化或从积极探索的初始阶段逐渐步入制度设计与行动的有序发展新阶段。高水平开放的中国，需要与国际资本市场进一步双向融合。香港作为国际金融中心以及中国对外开放的试验场，具有独特优势：市场投资者构成多元化，机构投资者占主导，投资者直接互动……因此，香港应抓住机遇，积极发展人民币计价的股票、债券及商品衍生品，支持一系列交易、托管和清算等决策，发挥人民币最大离岸中心及国际金融中心的重要地位与作用。

02

互动问答

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论坛进入第二阶段——互动问答环节。EMBA+MPA项目19级校友洪为民教授、城大EMBA同学会主席暨EMBA香港校友余远茂先生与EMBA中文项目21班班长张振义先生担任本环节嘉宾，代表城商EMBA学员及校友向巴曙松教授提问。

余远茂先生

人民币国际化过程中，流通与汇率稳定尤为重要。

①关于流通方面：香港如今虽然是最大的人民币离岸中心，但当前在香港用人民币定价的产品的推广情况并不好，请问针对此现象香港将采取哪些应对措施？

②关于汇率问题：人民币国际化过程中，汇率波动表现通常较大，那么中国在其中该如何平衡汇率风险？

人民币流动性的问题似乎常常处于因果困境之中，市场中的人民币不足以支持交易，而交易不活跃就难以吸引更多的人民币。针对此问题，我认为首先要看大的逻辑和方向是否为了让人民币走出去；其次，要确认香港是否最有优势为人民币走出去提供机会和服务；最后要完善流程，看清方向之后积极行动起来，相应地解决问题。

关于汇率问题，我们短期看人民币汇率波动幅度较大，但回顾过往，从1994年人民币汇率改革至今，每一年的人民币汇率波幅都是呈逐步放开趋势。香港在作出决策时须遵循金融学中的“不可能三角”原则——指一个国家不可能同时完成以下三者：资本自由进出、固定汇率以及独立自主的货币政策。香港为了保持金融中心的稳定会优先选择控制汇率，由此不可避免会丧失货币政策的独立性。中国作为一个大国，货币政策的独立性非常重要，因此则需要逐步放开汇率管制，提升香港交易所人民币的期货期权交易量。

此外，香港可以有效发挥人民币产品的风险管理中心职能，在国际投资者进入中国投资人民币产品之前把控好风险，令投资者可以放心交易，相信由此会衍生很多业务机会。

巴曙松教授

张振义先生

在当前的交易市场中，港股上市的股票仍以外资投资人居多，而人民币国际化以后，未来以人民币计价，相信第一步则会吸引大量的境内投资人。

请问教授，未来随着标的发生变化，是否会促使境外投资人逐渐流出，最终造成美元与港币的脱钩问题，甚至最终会导致港币在香港资本市场上消失？

任何金融制度都有相应的成本和收益，联系汇率制本身的设计是可持续的，而在此过程中经济体需要自主选择付出相应代价。相信未来人民币国际化后，改良的方法会有很多，此时讨论这个问题言之尚早。

巴曙松教授

深圳会场

人民币国际化过程中，国内外的试点层次是怎样递进的？

人民币国际化其实是由许多细微动作稳健推进的，并非一蹴而就，例如提高人民币柜台交易的便捷性、通过港股投资香港的人民币以及使用数字人民币等都是推动人民币国际化的有效举措。

巴曙松教授

洪为民教授

当前粤港澳大湾区“跨境理财通”业务开展进度较为缓慢，请问您如何看待此类现象，以及未来有哪些改善措施？

“跨境理财通”与股票和债券不同，世界各国对于公众和储户的投资都较为谨慎，我认为这是可以理解的。此后随着开放程度不断提高，逐渐突破金融基础设施限制，合理使用数字人民币使资金流动，加之形成让监管者放心的风控体系，相信未来的业务需求还是很大的。

巴曙松教授

结尾

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论坛接近尾声，线上及现场参会学员及校友纷纷表示获益匪浅，并围绕论坛主题发表真知灼见。最后，城大商学院副院长暨EMBA+MPA项目主任郝刚博士与城大EMBA香港项目主任王泽森博士向参会嘉宾献礼并合影留念，期待未来能创造更多合作机遇，凝聚发展共识。随着现场观众有序离场，本期城商EMBA前沿论坛圆满落下帷幕。

EMBA+MPA项目介绍

为满足全球政治经济格局新变化对国际化复合型专业人才的需求，回应高级管理人士对中国发展模式及全球战略管理理论认知的渴求，清华大学和香港城市大学于2018年8月27日签署合作协议，联合推出香港城市大学-清华大学EMBA+MPA项目。本项目充分发挥清华大学和香港城市大学的师资优势、学科优势和国际品牌优势，深度融合公共管理和工商管理的知识体系，坚持国际化、交叉性和复合型的培养定位，帮助学员更好地理解中国发展模式、践行全球战略管理、树立国际化视角，把握全球政治经济发展新格局。学员达到两校各自学位标准后，可同时取得清华大学MPA学位、清华大学硕士研究生学历和香港城市大学EMBA学位。

项目2023年招生正在火热进行中，欢迎各界人士咨询报考！

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