本周，上会企业18家，通过3家，未通过14家，1家取消审核，过会率16.67%。在上会的18家企业被发审委询问的主要问题中，关于募投项目的有4家，其他企业未被问到募投项目或行研相关问题。

图表 1：本周IPO上会企业问询意见

1.1 浙江锋龙电气股份有限公司

募投项目问询意见：新增产能消化措施及可行性

本次募集资金投资项目拟新增一倍以上产能，说明发行人现有的市场拓展能力和客户储备情况，项目新增产能的消化措施及可行性。

1.2 广东格林精密部件股份有限公司

募投项目问询意见：募投项目合理性

发行人本次募集资金运用项目之一为多功能精密金属结构件扩产项目。2016年度、2017年1-6月发行人金属手机结构件整体毛利率远低于公司整体综合毛利率水平。请发行人代表结合同行业可比上市公司毛利率水平、行业竞争、自身优势等，进一步说明上述募投项目的合理性。

1.3 上海丽人丽妆化妆品股份有限公司

募投项目问询意见：收购公司的原因、合理性等

发行人于2015年以现金和股权为对价收购上海联恩49%股权。2016年5月，发行人与上海联恩及其股东等签订协议，发行人拟使用募集资金1.8亿元收购上海联恩51%的股权。请发行人代表说明：（1）上海联恩股权评估增值较大的原因及合理性；（2）两次定价方法不一致的原因及商业合理性；（3）发行人分两次购买上海联恩股权的原因及合理性；交易是否构成一揽子交易；（4）上海联恩51%股权收购对发行人财务状况和经营成果的影响。

1.4 深圳市贝斯达医疗股份有限公司

募投项目问询意见：上次募集资金使用、本次募集资金使用合规性等

发行人在新三板挂牌期间募集资金的使用存在违规情形，发行人于2016年9月6日披露了《关于违规提前使用募集资金的致歉公告》，发行人实际控制人、董事长兼总经理出具了《承诺函》。请发行人代表说明：（1）针对上述募集资金使用违规、违反公开承诺等情形，发行人采取了何种应对措施，相关责任人员是否承担了相应责任；（2）发行人募集资金使用相关内控制度是否健全并有效执行；发行人如何确保本次发行募集资金使用合规；（3）发行人是否有切实可行的制度安排以确保发行人及其董监高、实际控制人和其他股东等主体相关承诺得到妥当履行；（4）报告期募集资金使用违规情形对本次发行是否构成障碍。

本周，证监会共对23家企业提出了首发反馈意见，其中13家企业被问到了募投项目相关的问题，7家企业被问到了行研相关的问题，合计15家被问到募投项目或者行研相关问题，占总数的65.22%。

图表 2：本周初审反馈意见

2.1 湖北鄂中生态工程股份有限公司

募投项目反馈意见：资金使用匹配情况

（1）请补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等，并请保荐机构、发行人律师结合以上情况对公司的生产经营和拟投资项目是否符合国家环境保护的有关规定、在建和拟建项目是否已通过环境影响评价发表核查意见；曾发生环保事故或因环保问题受到处罚的，除详细披露相关情况外，请保荐机构、发行人律师对处罚事项是否构成重大违法行为出具意见。

（2）请保荐机构、发行人律师核查并在招股说明书中披露发行人募投项目用地落实具体情况。

（3）招股说明书对募投项目经济效益进行了分析，请在显著位置提示投资者注意该类信息为预测性信息及其存在的风险。

2.2 北京博睿宏远数据科技股份有限公司

募投项目反馈意见：采购费具体内容、与主营业务联系等，租赁费具体内容，租赁费原因、必要性、合理性等

根据招股说明书，发行人此次募集资金拟投入总金额27,976.88万元。发行人拟投入的三个项目的办公场地租赁费用合计金额为2,087.97万元。其中主动探测式技术产品升级建设项目中拟投入的网络资源采购费为1,378.40万元。请发行人补充披露：①网络资源采购费的具体内容，预计采购对象情况，是否为软件开发外包或网络运营服务外包采购；与发行人目前主营业务、主要产品服务间的联系；对发行人可持续盈利能力产生何种影响。②办公场地租赁费的具体内容，各募投项目预计租赁办公场地的地址、大小、每平方米月租金额、其他租赁支出的基本情况；结合发行人目前已租赁办公场地使用情况，说明计划投入超过2,000万元进行办公场地租赁的原因、必要性、合理性。结合同行业上市公司办公场地租赁的一般支出情况，详细说明确定该投资金额的合理性及依据；是否存在其他利益安排，是否存在纠纷或潜在纠纷风险。

2.3 密尔克卫化工供应链服务股份有限公司

募投项目反馈意见：项目是否存在政策风险

募投项目是否符合国家产业政策，是否属于国家限制新增产能的情形，是否存在政策风险。

2.4 确成硅化学股份有限公司

募投项目反馈意见：项目用地合法合规性，募集资金使用合理性、必要性、具体测算方式、盈利能力预测合理性等

（1）请保荐机构、发行人律师根据国家有关土地管理的法律、法规及规范性文件，就发行人土地使用、土地使用权取得方式、取得程序、登记手续、募集资金投资项目用地是否合法合规发表明确意见。

（2）请保荐机构和发行人律师结合发行人的产能利用率补充核查并披露：公司募投项目资金使用的合理性和必要性；募投项目各项资金的具体测算方式；募投项目是否有相应的业务人员、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。募投项目营销网络开拓的风险；是否与公司现有管理能力相适应；其募投项目盈利能力预测的合理性。

行业反馈意见：数据公开、数据更新等

招股书中“业务与技术”等章节，多处引用了专业术语及相关行业数据。（1）请发行人说明有关数据是否公开、数据引用的来源是否专门为本次发行上市准备、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构、发行人律师对上述情况进行核查，并发表明确意见。（2）请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语。（3）请将报告中年度数据进行更新补充。

2.5 尚格会展股份有限公司

募投项目反馈意见：募集资金购置办公房产具体事宜

申报材料显示，本次募集资金项目需要在上海购买1,000 ㎡办公房产。公司将根据市场价格、房产位置择机购入。请发行人说明购买上述房产的用途，与发行人营销及运营服务网络体系建设的匹配关系，是否签订购房的意向协议，如有，请提供上述协议。

2.6 珠海安联锐视科技股份有限公司

募投项目反馈意见：固定资产投资的合理性

补充披露发行人目前固定资产规模与生产能力的配比情况，与本次募集资金投资项目的固定资产投资规模与将形成的生产能力的配比情况进行比较分析，若存在重大差异，请披露存在重大差异的原因，并在此基础上披露固定资产投资的合理性。

行业反馈意见：主要企业上市情况及股票代码

发行人在《招股说明书》第六节“业务与技术”及第九节“财务会计信息与管理层分析”中披露了行业内主要企业，请发行人补充披露行业主要企业的上市情况及股票代码（如有）。

2.7 鞍山七彩化学股份有限公司

募投项目反馈意见：产能利用率计算依据、产能消化、收益计算合理性等

（1）报告期内发行人产能利用率分别为59.20%、65.48%和82.19%，本次募投项目涉及新增产能。请发行人说明产能利用率的计算依据，招股说明书披露的实际产能是否为设计产能，上述披露是否客观、准确，募投项目产能能否顺利消化，募投项目预期收益计算是否合理。

（2）募集资金投资项目实施后，公司固定资产规模、构成、生产工艺、流程等变化情况，与现有模式差异，对公司生产经营及财务的影响，募投项目运行模式与同类可比公司的比较情况等。

2.8 广东申菱环境系统股份有限公司

募投项目反馈意见：募投项目用地情况及合法合规性等

请发行人说明募投项目用地的情况，包括土地的使用权取得方式、价款是否支付完毕、产权登记情况，募投项目用地是否合法合规。

行业反馈意见：主要企业上市情况及股票代码

发行人在《招股说明书》第六节“业务与技术”及第九节“财务会计信息与管理层分析”中披露了行业内主要企业，请发行人补充披露行业主要企业的上市情况及股票代码（如有）。

2.9 江苏利通电子股份有限公司

行业反馈意见：引用数据真实性、准确性等

引用数据的真实性、数据引用的来源和第三方基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。对于真实性、准确性和客观性存疑的数据和表述，请在招股说明书中删除。

2.10 亿嘉和科技股份有限公司

募投项目反馈意见：募投项目用地情况及合法合规性等

（1）请发行人结合募投项目产品的市场容量、行业景气程度、主要竞争对手的产品、发行人市场占有率，说明募投项目的合理性、必要性，未来产能消化的具体措施；并补充说明募集资金的测算依据及过程。

（2）分析并披露公司募集资金项目实施后生产模式是否会发生变化。如发生变化的，应披露公司生产上述产品有无技术瓶颈，在人员、技术等方面的准备情况。存在不确定性的，应作重大事项提示。

（3）关于募集资金运用。①请发行人详细说明本次募集资金项目的合规性、合理性、必要性和可行性。说明募投用地是否合法合规。②请发行人对招股说明书中所披露的募集资金投向的项目名称、数额、内容及具体情况与所取得项目政府批文存在差异的原因进行说明，并对募投项目目前的建设进展情况进行披露，相关批文是否是否仍在有效期内。

行业反馈意见：数据是否公开，数据准确性、权威性等

请保荐机构和发行人律师补充说明引用数据的真实性；说明数据引用的来源的基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构核查上述事项，并就发行人招股说明书引用数据的准确性和权威性发表明确意见。

2.11 南京证券股份有限公司

行业反馈意见：数据是否公开等

引用数据的真实性、数据引用的来源和第三方基本情况，说明数据是否公开、是否专门为本次发行上市准备、以及发行人是否为此支付费用或提供帮助、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。对于真实性、准确性和客观性存疑的数据和表述，请在招股说明书中删除。

2.12 新丽传媒股份有限公司

募投项目反馈意见：测算过程及依据，项目必要性、合理性

请发行人补充说明相关募投项目所需资金的测算过程及依据，说明其必要性、合理性。

2.13 西安银行股份有限公司

募投项目反馈意见：预测信息合理性等

招股说明书对募投项目经济效益进行了分析，请在显著位置提示投资者注意该类信息为预测性信息及其存在的风险。请保荐机构对预测性信息的合理性进行核查。

2.14 同信通信股份有限公司

募投项目反馈意见：项目用地合法合规性，项目合理性、必要性，资金具体测算方式等

（1）请保荐机构、发行人律师根据国家有关土地管理的法律、法规及规范性文件，就发行人土地使用、土地使用权取得方式、取得程序、登记手续、募集资金投资项目用地是否合法合规发表明确意见。

（2）请保荐机构和发行人律师结合发行人的固定资产明细情况补充核查并披露：公司募投项目资金使用的合理性和必要性；募投项目各项资金的具体测算方式；募投项目是否有相应的业务人员、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。募投项目营销网络开拓的风险；是否与公司现有管理能力相适应；其募投项目盈利能力预测的合理性。

行业反馈意见：数据是否公开，数据更新等

招股书中“业务与技术”等章节，多处引用了专业术语及相关行业数据。①请发行人说明有关数据是否公开、数据引用的来源是否专门为本次发行上市准备、是否为定制的或付费的报告、一般性网络文章或非公开资料、是否是保荐机构所在证券公司的研究部门出具的报告。请保荐机构、发行人律师对上述情况进行核查，并发表明确意见。②请在披露发行人主营业务等专业性较强的信息时，尽量避免使用行业术语，避免使用行业代称、缩写、外文等。如果行业术语已为大众熟知，或者有助于投资者理解相关披露内容，则可以使用。如果行业术语难以避免，请使用简单生动的日常语言加以解释，解释时要避免使用其他行业术语。③请将报告中年度数据进行更新补充。

2.15 浙江泰坦股份有限公司

募投项目反馈意见：环保问题，项目合规、合理、必要及可行性，产能消化等

（1）请发行人补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施的处理能力及实际运行情况、报告期各期环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等。

（2）招股说明书披露，发行人本次发行上市募集资金拟用于年产3000台套纺机智能控制系统研发和制造建设项目、纺织机械高端精密零部件制造建设项目、营销网点及信息平台建设项目。请发行人：①详细说明本次募集资金投资项目的合规性、合理性、必要性和可行性，提供项目所需资金的分析与测算依据；②结合报告期各期募投项目具体产品的产能利用率和产销率、募投项目建设时间和达产时间安排等情况，有针对性地分析披露募投项目新增产能的消化能力，说明新增募投项目与市场需求变化是否匹配，是否存在业绩变动风险；③说明本次拟在12个地区建立营销网点是否已明确网点铺设的时间、地点、金额、进度，网点采用购买或租赁方式获得的原因及合理性，是否已签署意向性合同，如涉及与他方合作建设的，是否已签署明确的合作意向合同，说明本次新增销售网点是否存在重大不确定性。请保荐机构、发行人律师核查并发表意见。

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