大润发巨额亏损，零售巨头难回巅峰

Original 电商君首席电商观察

2024-09-06

零售行业处于危急存亡之秋。

出品 | 首席电商观察作者 | 电商君

高鑫零售亏损近17亿

大润发创始人黄明端曾感慨道，“我赢了所有对手，却输给了时代；时代抛弃你时，连一声再见都不会说。”

一句话道出了大润发及其母公司当前的困境。

近日，大润发母公司高鑫零售发布了截至3月31日的2024财年业绩报告。财报显示，公司营收为725.67亿元人民币，同比下降了13.3%。更令人震惊的是，归母净利润竟然出现了高达16.68亿元的亏损。

高鑫零售财报图源：高鑫零售公告

回溯大润发的辉煌历史，自1997年进入中国市场起，它仅用了短短12年的时间便登顶大陆零售冠军的宝座。在随后的岁月里，大润发以连续19年未曾关闭一家门店的骄人成绩，赢得了消费者的广泛赞誉，成为了众多人心中的传奇超市。

然而，当前的亏损却让人不禁要问：为何昔日的零售神话会遭遇如此重创？

高鑫零售在之前的盈利预警中给出了答案：负现金流门店、关闭门店及拟开业门店的资产减值、商誉减值等是主要原因。同时，业务调整和顾客囤货心智的消失也导致客单价减少，进而影响了公司的收入预期。

据不完全统计，自2023年1月至今，已有至少13家大润发门店因租约到期和经营调整等原因关闭，涉及湖南、江苏、湖北、四川等多个省份。

图源：大润发学府路店公告

从昔日的辉煌到如今的衰落，大润发所经历的转变令人唏嘘。

但在这个关键的时刻，高鑫零售的管理层并没有选择放弃。公司董事长黄明端明确表示，“增收降本是重中之重，扭亏为盈是公司当前的首要任务。”他呼吁公司要坚守为顾客节省每一分钱的承诺，回归零售的本质。

值得一提的是，这是高鑫零售新任执行董事兼首席执行官沈辉上任后公开的第一份财报。

面对此困境，他强调，“集团正在迅速调整战略方向，回归零售的本质，重拾大润发建立的初心和立根之本。我们将重塑价格力心智，努力重回营收增长的轨道。”

沈辉的表态为业界带来了新的期待。他将如何解决前期遗留问题、能否带领高鑫零售扭亏为盈，成为了市场关注的焦点。

高鑫零售挑战重重

事实上，自2017年被阿里收购以来，大润发及其母公司高鑫零售的业绩经历了显著的波动。

除了收购当年实现的正增长外，从2018年至2023年，无论是总销售营收、收入还是经营利润，都呈现出下滑趋势。

这一趋势在2022财年尤为明显，公司首次出现上市后的亏损，亏损额高达7.39亿元。截至2023年9月30日，公司收入同比下降11.9%，亏损也进一步扩大至3.59亿元。

阿里巴巴在推动大润发线上转型方面投入了大量资源，但大润发的业绩却并未如预期般改善，反而成为了阿里的“拖油瓶”。

阿里最新财报显示，“所有其他”类别（包括高鑫零售等业务）的收入同比下降3%，亏损也进一步扩大，经调整EBITA为-28.18亿元。

阿里董事会主席蔡崇信曾表示，公司正在考虑调整其业务组合，对于非核心的传统实体零售业务，如果条件允许，可能会考虑退出。这无疑给大润发及高鑫零售的未来增添了更多不确定性。

然而，大润发面临的挑战远不止于此。随着电商的崛起和新型零售业态的兴起，大润发传统大卖场的核心竞争力逐渐消失。

在电商的无限货架和低价优势面前，大润发大而全的优势不再明显；同时，社区团购、前置仓、会员制超市等新型业态的兴起也进一步压缩了大润发的市场份额。在这种背景下，大润发不得不开始寻求转型之路。

为了应对市场的挑战，大润发开始了一系列自救措施。

首先，它减轻了传统卖场的体量，对旧门店进行改造，向小业态进军。通过开设生鲜超市、会员店等新型业态，大润发试图吸引更多消费者。其次，大润发积极学习新业态“优等生”的模式，通过优化商品结构、提升服务质量等方式来提升自身的竞争力。

今年2月，高鑫零售宣布将在全国范围内新开出21家门店，并对10年以上大润发门店进行重装改造。这一举措不仅展示了大润发在转型过程中的决心和行动力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

财报显示，财年内，高鑫零售新开6家大润发（大卖场），14家大润发Super（中型超市）及3家M会员商店，已覆盖全国29个省市自治区，在212个城市开出了507家门店。

同时，大润发还积极推动多业态全渠道发展。作为第二增长曲线的中超业态大润发Super和M会员店在新财年均会加速开店。

此外，大润发还积极拓展线上业务，利用自有APP大润发优鲜等平台为消费者提供更加便捷的购物方式。财报显示，报告期内自有APP大润发优鲜占线上B2C营收达到约36%，线上B2C总体订单量同比增长4.8%。

高鑫零售财报

尽管面临诸多挑战和不确定性，但大润发在转型过程中展现出的决心和行动力值得肯定。未来，大润发需要继续加大转型力度，积极探索新的业务模式和发展路径，以确保在竞争激烈的市场中保持领先地位。

零售行业巨头的破冰之旅

面对行业寒冬，那句“自救者天救，自助者天助”的古老谚语，在零售业巨头身上得到了生动的诠释。他们纷纷采取各种措施，力求在逆境中寻求生机。

折扣业态的兴起是零售巨头们自救的一个重要方向。为了吸引消费者，永辉超市、盒马等传统商超纷纷推出折扣店和折扣专区。这些折扣店通过优化供应链、降低成本，提供更具吸引力的价格，满足了消费者对性价比的追求。

与此同时，线下零售开始重视场景体验，通过建立与消费者的情感联系，满足其多元化、个性化的需求。大润发就是一个典型的例子，它通过创意营销，用有趣的广告词“烟火文学”和“冷宫蔬菜”拉近与年轻人的距离，成功吸引了顾客的关注。

大润发的“冷宫蔬菜”广告

华润万家则选择了另一条道路，即通过开设精品超市和业态升级来强调品质生活。例如，其blt超市以高质量的商品和服务满足了消费者对品质的追求。

社区化经营也成为零售转型不可或缺的一环。它们不仅提供了日常生活的必需品，还通过提供送货上门、代收快递等增值服务，进一步增强了与消费者的联系。

数字化更是线下零售转型升级的关键。通过数据分析、数字化运营等手段，企业可以优化商品结构、提升顾客体验，实现线上线下融合。永辉超市就是一个典型代表，它着重“科技永辉”战略，在即时零售、全渠道数字化转型和优化门店购物体验等方面发力。2022和2023两年，永辉超市在科技方面的投入高达13.7亿元。

盒马鲜生作为新零售的代表之一，也在不断探索多元化的零售业态。从聚焦社区服务的盒马邻里，到小型便捷的盒马MINI，它始终在努力覆盖更广泛的市场和消费者需求。

今年，盒马宣布了重大人事变动，创始人侯毅退休，同时重新引入了会员制，对会员权益进行了升级和调整，这些变革展现了其战略调整的决心。

图源：盒马

此外，企业间的互相帮助也为零售行业的自救注入了新的活力。胖东来通过扶持步步高、永辉超市等零售企业，在员工待遇、商品质量、供应链、服务提升等多个方面进行了改造。

值得一提的是，步步高长沙梅溪湖店在调改后业绩持续走高，短短几天内销售额便达到了100万。

然而，尽管零售巨头们纷纷自救，但零售业能否真正破冰，仍是一个未知数。但可以肯定的是，只有不断创新、适应市场变化的企业，才能在这场寒冬中生存下来，迎来春天的到来。

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