四家险企被延长接管！一年内5大动作，未来3个谜题待解，谁会是那个“接盘侠”？
上周五，明天系4家险企
被延长接管期一年
的通知如期而来
①一年内
“五大动作”需关注
股东被动减持
300亿关联交易没记账
已清仓48股，还要清仓民生银行
②仍有三大谜题待解
面临退市风险，变ST的西水股份
付70亿定金，想收购华夏的中天金融
还有四家险企，他们结局会是如何
③最后的猜想
谁会是那个“接盘侠”
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4家险企接管期延长
1年内五大动作，仍有3个谜题待揭
最后谁会是那个“接盘侠”
1. 明天系4家险企，接管期延长一年！
上周五，银保监会正式宣布，自去年2020年7月17日开始被接管的6家机构，被依法延长接管期限1年。
其中，涉及四家险企，分别是华夏人寿、天安人寿、天安财险、易安财险。
要说这四家险企，被接管都已经一年了，此前，小编一直觉得保险圈的大家应该都知道这件事儿~
然而，每每“13精”发布险企数据时，还是有人会问为什么没有华夏和天安...
在这里再次强调一下！！！
自去年7月17日至2022年7月16日止，这四家公司都会是被接管的状态，相关数据接不对外披露~
2. 接管组长有调整，职权和实施办法不变！
需要注意的是，此前银保监会于6月4日公布，调整接管组名单，不过，接管组的职权和实施办法并不变。
接管组组长，最新名单如下。
其实，由于这四家保险公司，是同时与其他5家信托证券等公司，一起被接管，之间涉及的“幕后关联交易”恐怕很是复杂。
所以，延长接管期限，也算是业内意料之中的事儿。
3. 这则通知背后，还有诸多故事~
但是，在这被接管的1年时间里，这些险企都有哪些动作？对于资本市场和消费者，甚至是其上市母公司，有什么影响？
这则简单的延长接管通知背后，有很多故事还要交代...
先说，对于消费者而言，在被接管之初，监管就一再强调“保单有效、业务正常”。
所以，消费者不用过多担心，详见《五问！明天系9家机构被接管，后续影响几何？》。
但是，对于保险圈儿和资本圈儿来讲，被接管1年之后的故事就有太多了，详见后文！
2
一年内的“5大动作”
暴露300亿关联交易，已清仓48股
还要清仓民生银行...
1. 天安寿、天安财、华夏寿，签署信托转让协议，363亿资产没记账！
先说，最重要的，按照此次延长接管公告的通知，在4家公司被接管的这一年内，“各接管组，积极推进现场检查、清产核资工作，基本摸清了风险底数”！
也正是，在此次接管组进场清核后，暴露了天安财险和天安人寿、华夏人寿之间，有一笔涉及363亿的信托计划受益权转让协议及回购事项。
但是，天安财险却并未记账！这些信托产品，大多都是另一家被接管公司新时代信托的~
为此，天安财险的母公司，西水股份计提信用减值损失577亿，导致上半年亏损 646亿，一度成为A股亏损最多的公司！
甚至，被股民戏言，“这是要和中国石油比赛亏损，活埋自己？”
此事，背后错综复杂的关系牵涉众多，此前我们已经分析过，详见《天“雷”！亏损646亿+会计差错调整363亿的天安财险：明天系背后还有多少故事？》。
2. 3个季度：已清仓48只股票，涉及120亿！
再说，四家险企曾经都有不少资本运作，尤其是华夏人寿，作为昔日资产负债驱动型的代表，在股市的投资当然不少。
在接管之初，3家公司通过自有资金和保户投资款等在股市投资的公司至少76家。
其中，在这三个季度的时间内，他们已经清仓了48家公司的股票，如上图所示！
以2020年上半年市值测算，涉及至少120亿资金。
3. 开始向重仓股下手，解除一致行动人关系，清仓民生银行！
不过，上述这些还并不是被接管险企重仓的股票，因为，截至2021年一季度末，三家险企，仍持有52家上市公司股份，涉及市值366亿。
其中，持仓市值最高的十家公司，如下所示，包括，兴业银行和民生银行等。
但是，近日民生银行发布公告，表示华夏人寿已经与东方集团，解除一致行动人关系！
而且，并将选择合适的时机减持，不超过公司总股份的4.91%。
也就是说，在梳理清楚被接管公司的资金关系后，终于要向重仓股下手了。
这一点，与此前被接管的安邦改名大家之后，开始大手笔减持万科、中国建筑，原因和目的应无二志。
但是，需要关注的是，明天系下四家险企，持有最多的兴业银行，不知道后续是否也会大幅减持！
毕竟，兴业银行对昔日没被接管前的天安财险来讲，也是又爱又恨的存在，详见《破纪录！天安财险巨亏42亿：“赢”字时代的终结，赔本出清兴业银行股份！》。
4. 华夏人寿，资本补充债提前偿还，西水股份股东股权质押，被动减持！
在这一年内，除了上述三大动作外，还有两个动作要关注。
一是，此前三家险企有资本补充债未到期，涉及153亿，如下所示。
不过，华夏人寿的80亿资本补充债，已经在2020年9月22日，提前行使赎回权到期结束。
但是，天安财险和天安人寿的仍在计息挂账，如果，利率后续提升，也意味着负债成本的增加。
二是，西水股份的股东，已经有两家因为股权质押，到期无法偿还，被相关债权公司，通过大宗交易和集中竞价方式处置！
因此，截至一季度末，北京绵世方达投资持股，已被动减持至8.75%；北京新天地互动多媒体技术持股，已被动减持至1.10%。
上周，北京绵世方达投资，又被被动减持1.06%。
说句题外话，大家如果对接管公司背后的投资关系感兴趣的话，上述几家公司，都可以仔细研究下。
3
再看，这三个谜题
母公司西水，想收购的中天金融
还有四家险企，结局会是如何？
1. 已变ST的西水，想收购的中天金融，前途“难料”？
在四家被接管的公司背后，涉及两家上市公司不得不说。
一是，天安财险的母公司，即上市公司，西水股份。
此前，由于巨额亏损，再加上因子公司天安财险被接管无法按期披露年报，西水已经变成ST股份，多次发通告警示退市风险。
二是，此前一直想收购华夏人寿“蛇吞象”的中天金融。
根据其最新公告，似乎仍未放弃对华夏的重大重组方案，此前，中天金融已经支付定金70亿。
然而，截至今年上半年，两家公司的市值，已经较去年7月17日（四家险企被接管时），下跌了34%-74%！
再加上，面对当前延期接管的通知，两家公司后续会以何种结局收场，实在难猜~
但是，大家可以参考，此前想要吸收合并国华人寿的天茂集团，已经终止了这一计划。
毕竟，当初收购华夏对于中天金融来讲，体量上就不具备优势，现如今市值大幅缩水，更是与华夏的资产规模差距悬殊。
如果，这两家公司最后“惨淡”收场，那这一轮资本运作，可算得是“一顿操作猛如虎，仔细一看原地杵”~
2. 未来四家公司，要如何“整合”？
另一个，难解的谜题，就是这四家公司的股权问题，最终会如何解决？
毕竟，与当初被接管的安邦集团不同，从现在的股权结构去说，纵然四家公司背后的关系，也许千丝万缕，但是，他们都还不能算属于一个集团。
所以，在四家公司的接管期结束后，股东的股权是要分开卖，还是要打包处理？
又或者，四家公司会不会被“整合”，都是最大的谜题！
3. 被接管的原因，以及背后的故事？
此外，一家公司被接管之后，大家往往最好奇，为什么被接管？
虽然，之前我们也都曾侧面解释过，大家如果感兴趣的话，可以详见《天“雷”！亏损646亿+会计差错调整363亿的天安财险：明天系背后还有多少故事？》。
不过，这些终究都不是官方定论。一切的定性，恐怕还要等官方宣布结束接管后才会披露吧！
一如，此前已经结束接管期的安邦集团，简单的说就是，“昔日的安邦不合规有风险，如今不合规的业务、资产都剥离了，风险处置了，也就正式终结了”。
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最后的猜想
谁会是那个“接盘侠”？
1. 保险保障基金，还会不会出手？
昨日，我们提到安邦集团的2年接管期结束，也已经过去一年了。但是，战投工作仍未结束，保险保障基金也还未退出！
与此前被接管的公司不同，目前，四家险企被接管之后，虽然有接管组入场，业务也有大型险企托管。
但是，对于股权和注册资本金的处置，仍未有暂时的承托人。
此前，银保监会又下发了《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》，要求险企提前制定方案，通过自身与股东救助等市场化渠道解决资本和流动性短缺，恢复持续经营能力。
从多方面的情况看，似乎保险保障基金，这次会不会出手当“接盘侠”，都有太多的不确定性。
所以，等到四家险企接管期满的时候，股权会被如何处置，大家不妨猜一猜~
2. 这四家，会是最后一批被接管的公司么？
当然，在有了机构恢复和处置计划后，后续还会不会有险企被接管，大家也可以想一下。
最后，偷偷说，小编最近一直在思考一个问题，就是保险公司的合并重组，还有多远？
其实，此前保险业也有过，比如，曾经吸收合并天平车险和丰泰保险后，成立的安盛天平，详见《近30家公司，易主更名：中国保险公司“并购”的那些事儿①》
但是，随着现在机构的“趋于饱和”，加上，安邦财险也将注销，未来，破产和重组的公司会不会变得多呢？
闲话：浓墨重彩的一笔
写到这儿，这四家公司这一年来，经历过的，以及后续亟需解决和关注的问题，应该算大致交代了一下。
其实，近期被接管的这些公司，都将在保险业历史上，留下浓墨重彩的一笔。
所以，对他们的分析，我们也在持续关注，毕竟，“以史为鉴”很重要。
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