迈瑞官方回应：如何实现业绩高增长

器械之家 2022-09-05

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日前，迈瑞医疗发布的投资者关系活动记录表显示，公司于8月22日接受了476家机构单位调研，并就投资者所关心的多个问题进行了回答。其中，“海外市场高端客户突破”、“IVD业务拓展情况”、“医疗新基建”等问题成为本次调研的重点，对此，迈瑞医疗也从相关角度进行了解答。

截图源自迈瑞医疗公告

8 月20日，迈瑞医疗公布的2022年半年度报告显示，该公司2022年上半年实现总营收153.56亿元，较上年同期的127.78亿元增长20.2%。业内认为，迈瑞医疗今年上半年交出的“成绩单”，业绩符合预期，再度诠释公司稳健的盈利能力。

迈瑞医疗近五日股价走势

迈瑞医疗8月23日股价信息

从近期的股价表现来看，市场也十分“认可”这份“成绩单”。截至本文发稿当天，即8月23日，迈瑞医疗的开盘价为300.92元/股，收盘价为295.4元/股，公司总市值为3582亿元。

值得一提的是，在8月22日，迈瑞医疗的开盘价为293.8元/股，收盘价为299.03元/股，最高股价为305元/股，当天股价增长3.29%，市值一天飙升115亿元。而当天也是国产影像设备巨头联影医疗的上市之日，其更是迎来了超70%的涨幅。这似乎也显示出了资本市场对国产医疗器械企业的信心。

上半年营收153.56亿元

同比增长20.2%

迈瑞医疗发布2022年半年度报告，该公司上半年营业收入为153.56亿元，较上年同期的127.78亿元增长20.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为52.47亿元，同比增长21.76%。基本每股收益为4.3682元。

截图源自公司财报

作为中国最早一批的医疗器械公司，迈瑞医疗核心业务横跨生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，经过多年发展已成长为医疗器械以及解决方案供应商。

针对今年上半年的业绩表现，迈瑞医疗从区域维度、产线维度阐述了公司业绩增长的原因：

区域维度

报告显示，迈瑞医疗上半年在国内市场实现 21.8%的快速增长。主要得益于自5月份开始逐月环比的改善、医疗新基建的开展以及以及体外诊断和超声领域重磅产品的亮眼表现，国内三大产线上半年均增长超过20%。

而在国际市场，迈瑞医疗上半年增长 17.7%，其中二季度增长接近30%。主要受益于国际常规业务的完全复苏，国际体外诊断和医学影像上半年增长分别近60% 和近 25%，国际生命信息与支持二季度也已恢复到了近20%的增速。

产线维度

首先，受益于海外常规试剂业务的完全复苏和重磅产品的亮眼表现，迈瑞医疗体外诊断产线上半年实现了30%的高速增长，其中化学发光增长超过35%。而海外市场在疫情常态化背景下，常规诊疗量、体检量、手术量均得到了显著恢复，使得海外常规试剂消耗量回到疫情前水平，同时公司在海外高端医院、大型连锁实验室的渗透明显提速。

其次，得益于超声采购活动回暖、以及全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来的海内外高端客户群的突破，医学影像产线上半年实现了22.2%的快速增长，其中超声增长超过 25%。

第三，得益于国内医疗新基建的推进和海外高端客户群的突破，生命信息与支持产线上半年维持了12.5%的良好增长态势。凭借强大的产品竞争力、完善的全院级整体解决方案和“三瑞”生态 IT 方案，迈瑞在医疗新基建项目中的市场份额仍在持续提升，其中对生命信息与支持产线的拉动仍然最大。

除此以外，AED 和微创外科这两类种子业务均实现了高速增长，其中微创外科业务实现了翻倍以上的增长；报告期内，AED 在英国、法国等多个欧洲国家实现了大规模的装机。

国际市场营收增长17.74%

实现400多家全新高端客户的突破

数据显示，2022年上半年迈瑞医疗在国际市场的营收为60.79亿元，同比增长17.74%，扣除抗疫相关产品后增长超过40%。其中，第二季度在国际市场的营业收入为33.11亿元，同比增长28.72%，扣除抗疫相关产品后增长超过45%。

截图源自迈瑞医疗公众号

从上述数据可以看出，2022年上半年迈瑞医疗在海外市场取得了不错的业绩表现。对此，有投资者对海外市场业绩出现明显反弹的原因表示好奇，同时对于迈瑞医疗突破海外高端市场的进展提出了疑问。

对此，迈瑞医疗回应称，受到2021年Q1海外发展中国家疫情和欧洲医疗补短板带来基数压力的影响，2022年Q1海外市场同比仅个位数增长。但进入Q2以来，基数压力已显著缓解，同时海外抗疫新常态下医院的门诊量、住院量、手术量均得到了完全恢复，因此IVD试剂、超声、麻醉机等常规业务实现了显著复苏，使得二季度海外市场增长接近30%，其中发展中国家的增速也反弹至40%以上。

迈瑞医疗部分超声产品

以超声系列产品为例，在国际市场，受益于基于全息数据的 ZST+域光平台和搭载极速处理硬件架构的全新中高端台式超声 I 系列这一爆款新品的推出，以及抗疫期间在欧洲、独联体、拉美等市场凭借 MX 及 ME 系列高端便携超声完成的高端客户装机，公司的超声业务将在海外全面开启高端客户突破的新征程。此外，受疫情打击最大的国际中小型影像中心仍在持续复苏，对中低端超声的需求有较强的推动作用。

尽管新冠疫情和海外复杂多变的地缘局势都对部分国家的经济形势造成了压力，但凭借性能优、质量好、高性价比的产品解决方案为基础，以日益成熟的海外本地化团队和持续提升的品牌影响力为工具，2020年以来迈瑞医疗在海外市场全面开启了高端客户突破的进程。

今年上半年，公司在国际市场突破超过400家全新高端客户，另外还有接近 400 家已有高端客户实现横向突破。在发展中国家，公司上半年突破了超过300家全新高端客户，除此以外，还有接近300家已有高端客户实现了更多产品的横向突破。

IVD业务以29.82%实现最快增速

国际化学发光增长超70%

2022年上半年，在迈瑞医疗的三大主营业务中，生命信息与支持业务营收67.7亿元，同比增12.47%；体外诊断业务营收51.4亿元，同比增29.82%；医学影像业务营收32.6亿元，同比增22%。体外诊断业务成为三大业务中增速最快的板块。

截图源自迈瑞医疗财报

对此，迈瑞医疗解释称，进入二季度以来国内体外诊断试剂消耗受到疫情反复的影响，但趋势上呈现逐月环比改善，并且重磅产品如血球BC-7500系列、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M等在国内取得了亮眼表现；同时，海外常规试剂消耗的完全复苏也使得国际体外诊断业务获得全面恢复，因此使得体外诊断业务实现了高速增长。

迈瑞医疗部分IVD产品

然而，在IVD的集采政策下，资本市场对此表示有所担忧。IVD业务出海也因此成为了一个很重要的发展方向。那么，2022年上半年迈瑞医疗的IVD业务在国际市场的拓展情况又如何呢？

数据显示，由于海外常规试剂消耗的全面复苏，迈瑞今年上半年国际 IVD 产线增长接近 60%，其中国际化学发光增长超过 70%，仅Q2的增长就接近翻番。上半年，公司 IVD 业务在国际市场突破了超过 150 家全新高端实验室，除此以外，还有接近 100 家已有高端实验室实现了更多产品的横向突破。

此外，迈瑞医疗表示，公司仍在持续搭建和完善海外 IVD 运营平台的建设，其中包括全球仓网物流体系、本地化制造、售后服务团队、临床支持团队、IT 团队等各个层面，再加上血球产品强大的竞争力，其IVD业务也将全面开启海外高端突破的征程。

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医疗新基建引领需求预计下半年医院运营将更好

自2020年国内疫情受控以后，全国各地开始逐渐重视医疗补短板和新基建。对于承担这次抗击新冠肺炎疫情期间最紧急、最危险、最艰苦的医疗救治工作的公立医院，国家强调要推动公立医院高质量发展。同时，随着医疗投入和资源不断下沉，县级及以下的医院和医疗机构也逐步成为加大建设的重点方向，国内医疗新基建的持续时间和实施范围都将进一步扩大。

作为公司未来几年在国内市场的一个重要增长点，医疗新基建的推进情况一直是资本市场关注的热点。近年来，迈瑞医疗主营业务收入持续增长，少不了医疗新基建加速医疗器械市场扩容、国内医疗器械市场国产化进程加速。

据悉，凭借强大的产品竞争力、完善的全院级整体解决方案和“三瑞”生态 IT 方案，迈瑞医疗在医疗新基建项目中的市场份额仍在持续提升，上半年医疗新基建项目确认收入约 34 亿元，同比实现了翻番的增长，季度间环比保持稳定。在常规业务受到疫情干扰的情况下，医疗新基建项目保障国内市场上半年依旧实现了既定的增长目标。

瑞影云++

值得一提的是，迈瑞医疗近年来推出的“瑞智联”、“瑞影云++”和“迈瑞智检”实验室IT解决方案，构建“三瑞”生态，助力医院构建智慧诊疗生态系统，实现公司从医疗器械产品供应商向智慧医疗方案商的转变。

截至2022年6月30日，“瑞智联”IT解决方案实现签单医院数量累计近300家，其中今年上半年新增超80家；“瑞影云++”实现累计装机超2000套，其中上半年新增近800套；“迈瑞智检”实验室实现累计装机医院近90家，其中上半年新增近30家。

“迈瑞智检”实验室

通过“三瑞”生态互联互通，迈瑞医疗不断推动优质医疗资源下沉，缓解不同地域、不同医疗机构之间医疗设备资源配置不均的问题，为医疗新基建下的智慧医院建设提供了创新性解决方案，即利用互联互通，提升基层医院的整体医疗服务的效率与质量，赋能基层诊疗，助力国家医共体/医联体建设。

截至二季度末，系统中的医疗新基建待执行市场空间仍有超过220亿元。迈瑞医疗表示，公司预计下半年医院的运营情况将明显好于上半年。未来几年，医疗新基建都将成为国内医疗器械市场和迈瑞的一个重要发展主线。

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从成立至今，迈瑞医疗经过31年的发展已经成为国产医疗器械的龙头企业，在深耕国内市场的同时不断向海外市场拓展，并凭借自身的硬核发展实力取得了可观的成绩。而成绩背后是不断投入的研发与突破。

医疗器械易做难优，想要高质量发展，离不开长期的研发投入。今年8月初迈瑞医疗董事长李西廷曾公开表示，中国企业要加大核心技术研发投入，优化产业链结构，减少低水平项目的重复。

优秀的研发能力是支撑迈瑞医疗内生增长持续稳健的关键。数据显示，今年上半年，迈瑞医疗研发投入金额为14.56亿元，同比增长25.01%。那么，迈瑞如何在大浪淘沙的时代保持国产品牌的创造力和竞争力，给行业带来创新技术和研发成果？器械之家也将持续关注。