特立独行，不走市场共识路

一、下修公告：

06.17日收盘后，收到博杰股份的2022年第二次临时股东大会决议公告：

公告内容就是可转债下修转股价的会议，结果大出市场意外，下修不通过，而在宣布下修的第二天，可转债价格大涨收盘价从前一天的116.91元涨到最高点134.738元，涨幅达15.25%，高位接盘者又不知道会套牢多久。

二、今天价格预测：

估计开盘就是最低点，价格范围在116-121元之间，溢价率在105%左右。

三、总结：

1.这是今年以来第三支下修不通过的可转债，前两支分别是天路转债、上22转债，这是历史少见的。

2.今年以来，也有多支可转债下修不到底，比如祥鑫转债、万孚转债、赛伍转债、博杰转债、锦鸡转债，这些情况会给未来博弈下修、下修公告后追高的人带来非常负面的影响，也就是未来可能下修后，也不会大涨了。

3.按6.16日收盘情况看，下修到底转股价为35.45元，按6.17日收盘价看，转股价值为100.28元，合理价格为129-133元，也就是说目前的转债价格已经完全按照下修到底的估值进行兑现了，没有任何对下修不通过、下修不到底的风险性预期，这是非常可怕的。

4.我并没有参与博杰转债投资，说实在话就是我并没有猜想博杰会下修，因为已经过了转股期，且博杰股份有息负债率并不算高，按理来说并不急于下修，且从2021年1月最高点133.36元到目前价格35.35元，跌幅达73.5%，这是腰斩再腰斩，作为中小股东，肯定不想在如此低位被进一步摊薄股份，事实上，天路下修不成功也是因为大量中小股东投了反对票。

5.后期博弈下修，将给投资者带来更大的考验和挑战，如果筛选出下修通过且到底的可转债、多少价格是合理价，变得非常重要。

6.原则上，我不会跟随市场共识，因为市场共识代表着已经无利可图，做任何投资，绝不能看别人做什么自己做什么，如果不具备独立思考能力，那么你很难获得超额收益，还是那句话：投资的超额收益来源于非共识的正确。