小盘转债分析专栏5---春秋转债

2.发行规模为2.4亿，转股0.62亿，未转股1.78亿，占流动市值比例非常小，仅为4.6%，转股动力不强。

3.转股价值为81.67元，而转债价格为122元，持有到期则亏损9.2元，相对来说是保本。

4.无下修历史，已经触发下修条件3天了，转债上市即是巅峰，当然纵观其前半生都较为辉煌，总有第二春，一春又一春，春春皆风光。

5.转债一直比较活跃，这是因为有炒作价值，规模非常小，没有强赎风险，距离到期日还有非常久，种种条件都为炒作提供了良好的基础和土壤，我坚信后期也会炒作一番。

6.1年内最低价为115元，按目前价格算，回撤为5.7%，我认为可以接受，1年内最高价178元。

7.2年内最低价为107元，按目前价格算，回撤为12.3%，我认为可以接受，2年内最高价178元。

8.事实上，转债超过140元的时间，并不少见，波动性非常好，历史上8.5个月内，必然冲击140元的门槛，所以博弈140元的胜率会比较高，按122元计算，140元卖出，则收益率为14.75%，其历史上低于140元的最长时间为8个半月，发生在2021年03月02日至2021年11月19日，2021年11月19日，开盘价131元，盘中最高价达156.6元，波动达19.54%，几乎是目前的最大涨幅。

9.目前低于2亿规模的转债中，也只有正裕、乐歌、今飞、春秋、翔港低于124元，且春秋相对保本，这是非常难得的彩票。

10.因为是大消费行业，市场对大消费一直很看好，电子消费升级很快，公司有足够的发展空间，行业活跃度高，公司市值较小，一旦有某种利好或者受到柚子炒作，很可能有翻倍行情。

11.春秋电子新的转债已经通过了审核，处于待发行状态，我估计会在2个月内发行，如果正股继续下跌，非常有可能导致转2也一样触发下修条款，因为公司资金紧张，是很有可能两者都选择下修的，这样能很大程度上缓解公司资金紧张的程度，当然我认为作为大消费的一环，经济不景气一定会导致消费降级，公司业绩也不会很如意，继续下跌的可能性非常大，整体来说，公司一年内下修的可能性非常高，暂时来说是可以下修到底的，值得博弈。

12.有下修预期，有炒作预期，整体来说是值得投资，但需要控制仓位，毕竟高于到期保本价。

当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。

三、总结：

整体来说，我认为春秋转债有炒作价值，122元可以入仓2%，115元可以加仓至3%，110元可以加至5%（极限仓位）。