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为了这50人,雅生活股价打了三折

邓鑫妮 物业K线 2024-03-02


文/乐居财经 邓鑫妮


雅居乐的陈卓林、陈卓雄两兄弟同时现身,绿地集团的张玉良站在二人中间,三位地产界的大佬聚在一起聊得甚欢。


这一幕,发生在雅生活(03319.HK)上市敲钟仪式上。彼时,绿地与雅生活已经“联姻”。


作为首家红筹分拆H股的物业服务企业,雅生活的上市仪式堪称一场资本盛宴,是雅生活、雅居乐、绿地集团的资本膨胀时刻,乃至于高管也受益不少。


上市前夕,雅生活向高管抛出股权激励计划,李大龙、冯欣等人参股的员工持股平台共青城投资稳稳接住。对于更多管理层的奖励,这个平台发挥着不小的作用。


7月12日,共青城雅生活投资管理合伙企业(有限合伙)(简称“共青城投资”)将其持有雅生活的668.83万股,出售给50名集团高级管理层人员及对公司发展有突出贡献的人士。


价钱给得实在,买方差不多只花了目前股票市值的三分之一。3.062港元/股的转让价格,较公告当日的收盘价10.32港元/股,折让了约70.32%;总代价为2047.94万港元,较当日收盘市值6900万港元,减少了4850万港元,折合约4150万元人民币。


业绩表现亮眼,雅生活不忘给管理层激励。五个多月前,共青城投资也曾以相同的单价给高管和有贡献人士发过福利,彼时价格折让了约80.3%。


一边出售,一边回购。今年以来,共青城投资持股数量多次发生变更,其表示道:“不排除继续增持雅生活的可能。”


两次折价激励高管


“此次转让有助雅生活服务股权架构持续优化。”雅生活在其公告中表示。


转让完成后,共青城投资仍在雅生活4862.26万股H股中拥有权益,占已发行股本约3.42%。


这已经是雅生活今年第二次给高管发红包,与这一次相比,第一次的力度更大。


1月20日,共青城投资将手中约2521万股雅生活股份转售给59名公司高层管理及有突出贡献的员工,转手份额占总股本1.78%。


截至当日收盘,雅生活报价15.54港元/股,而售价为3.062港元/股,折让了12.478港元。2521万股的奖励股份市值约3.9亿港元,总售价约7719万港元,这相当于在原市值的基础上降价了3.1亿港元,折合约2.56亿元人民币。


共青城投资作为员工持股平台而存在,目前共青城雅高投资为其普通合伙人,上海咏雅商务咨询、上海烨雅商务咨询、黄奉潮、李大龙及冯欣为其有限合伙人。


实际而言,股份主要掌握在黄奉潮、李大龙和冯欣三人手中,他们分别受益约49.93%、25.02%、25%的股份。


 

共青城投资的诞生,还要追溯到2017年,彼时雅生活正在搭建上市股权结构。


2017年7月5日,由雅居乐高管潘智勇拥有的共青城雅高和时任雅生活高管的刘德明、冯欣、李大龙等人订立了一份合伙协议,并于7月12日成立共青城投资。


两周后,共青城投资同意以注资的方式投资雅生活,认缴出资总金额为1000万元,共青城雅高、刘德明、冯欣和李大龙分别认缴1万元、499万元、250万元、250万元。


共青城投资的持股雏形由此诞生,后经过几轮股东的更迭,才有了如今的模样。


事实上,共青城投资减持雅生活股份的行为从今年才开始,雅生活在公告中表示,此次转让有助公司股权架构持续优化。


本质而言,是为了笼络更多高管,以此激励业绩的提升。尤其是在收并购之后,核心管理层的融合更为重要。


此前,时任雅生活品质运营中心总经理的肖连杰,在谈到收并购管理时就曾表示,雅生活主要在股权激励方面做了一系列的铺垫,包括组织框架的设置,及中长期的激励等。


八次增减股份


共青城投资在雅生活的持股份额,从去年末的5.63%降至眼下的3.42%,期间一共发布了四则增持或者出售股份的公告,涉及六次买入,两次卖出。


共青城投资的买卖有两个特点,其一,出的多,进的少;其二,买价波动,卖价稳定。



共青城投资买入和卖出的价格相差甚远,买入价格随市场价格波动,而卖出始终维持在3.062港元。


最初注资雅生活时,共青城投资就是以3港元/股买入,如今这个折让价继续落到其他高管头上。


年初的持股变动最为频繁。1月18日-1月26日的8天时间里,共青城投资有7天都在买卖股份。


1月18日和1月19日,共青城投资从市场上分别以13.24港元/股和13.92港元/股的价格在市场上买入总计12万股。


小规模进食后,共青城投资隔天就卖出了2500多万股,总计约7719万元。


不做任何停留,1月21日-1月26日,共青城投资分四次在市场上收拢共计40万股。


两次买入52万股,两次卖出约3190万股,产生如此大差距的原因,和雅生活较好的业绩表现和股权激励的决心分不开。


截至2021年12月31日,雅生活整体收入为140.8亿元,较去年同期增长40.4%;毛利为38.69亿元,较去年同期增长30.1%。


此外,雅生活的财务状况维持良好。截至2021年12月31日,其流动资产达到134.11亿元,较上一年同期增加47.4%,其中现金及现金等价物为43.9亿元。


股东分红也没有落下,按照其年度建议末期股息每股人民币0.41元(税前),派息比率约25.2%。




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