2020年三季度保险行业股权质押（或冻结）分析（“13精”数据库第104周更新公告）

13精利用最新录得数据做的研究报告之104期：

2020年三季度保险行业股权质押（或冻结）分析

  先说结论：

1、“13精”统计了保险行业股东股权质押状况。2020年三季度末共计收集了167家保险公司，有42家公司存在股东股权质押（或冻结）的情况，占比25%；167家保险公司共有股东数量为1193个，股权质押（或冻结）的股东数量有133个，占比为11%。

2、保险公司质押（或冻结）股本结构占比：

渤海人寿质押（或冻结）的股本占总股本的比重高达73%，前海人寿质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了53%。

亚太财险质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了100%，华安财险质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了84%。

3、保险股东股权质押规模排行：

从寿险行业来看，深圳市钜盛华股份有限公司将其持有前海人寿26亿的股本进行了质押或冻结，是股东股本质押规模最大的；排在其后面的是渤海租赁股份有限公司，其持有渤海人寿25.9亿的股本也进行了质押。

从财险行业来看，武汉中央商务区股份有限公司将其持有亚太财险全部股本（20.4亿）进行了质押，是股东股本质押规模最大的；排在其后面的是深圳市德景新投资有限公司，其持有天安财险18.4亿的股本进行了质押。

  正文：

2020年三季度末共计收集了167家保险公司，有42家公司存在股东股权质押（或冻结）的情况，占比25%。其中，财险公司共有85家，有15家公司的股东存在股权质押（或冻结）；寿险公司共有82家，有27家公司的股东存在股权质押（或冻结）

167家保险公司共有股东数量为1193个，股权质押（或冻结）的股东数量有133个，占比为11%。其中，财险公司股东数量644个，股权质押（或冻结）的股东数量45个；寿险公司股东数量549个，股权质押（或冻结）的股东数量88个。

一般性共识，股权质押比例比较高的公司治理风险也比较大，进而可能传导到经营风险。 

基于2020年三季度偿报数据，我们计算了各家公司三季度末的ROE（净利润除以净资产）。

不难发现，无股权质押的保险公司ROE是更高的，其中寿险是15.9%，财险7.7%；而存在股权质押的保险公司ROE更低，其中寿险是3.1%，财险是 1.8%。

“13精”针对保险公司质押（或冻结）股本占总股本的结构进行了排名。此外，基于质押股本占比与保险公司净资产的乘积，在此基础上再打6折，近似为股本质押的可融资规模。

其中，质押寿险公司的股本可融资为233亿元，质押财险公司的股本可融资规模为120亿元。当然，各家股东是否能够按照净资产规模进行融资，会存在很多不确定性，上述计算数据指标仅供参考。

从寿险行业来看，渤海人寿质押（或冻结）的股本占总股本的比重高达73%，前海人寿质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了53%。

从财险行业来看，亚太财险质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了100%，华安财险质押（或冻结）的股本占总股本的比重达到了84%。

需要注意的是，国华人寿没有明确给出质押股权的数量，仅是标准存在质押的情况，故在公司明细中未将其列入。

“13精”给出了保险行业133个股东股权质押的明细数据。

从寿险行业来看，深圳市钜盛华股份有限公司将其持有前海人寿26亿的股本进行了质押或冻结，是股东股本质押规模最大的；排在其后面的是渤海租赁股份有限公司，其持有渤海人寿25.9亿的股本也进行了质押。

从财险行业来看，武汉中央商务区股份有限公司将其持有亚太财险全部股本（20.4亿）进行了质押，是股东股本质押规模最大的；排在其后面的是深圳市德景新投资有限公司，其持有天安财险18.4亿的股本进行了质押。

需要注意的是，易安财险为2020年第一季度数据；天安财险为2020年半年度数据。

13精数据库-风险数据-增加2020年三季度保险公司股东的股权质押（或冻结）数量

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