佳兆业美好“有变”
文/乐居财经 范慧茹
二代“撤退”风波稍有平息，佳兆业美好(02168.HK)又被推向了另一个风口。
12月22日晚，佳兆业美好突然宣布停止收购8月份锁定的一笔环卫公司订单。这笔涉及3.7亿元的交易，在收购协议签订近4个月后戛然而止。
“环卫”是近年来物企竞相入局的赛道，在招投标和并购市场都有着不低的人气。而佳兆业美好却将到手的鸭子给放飞。
对于停止收购的原因，佳兆业美好在公告中一言以蔽之：“鉴于本公司经营策略的调整。”
这12个字的简单陈述与8月27日发布收购公告中对收购事项理由较长篇幅的侃侃而谈形成鲜明对比，而从其解释中也能读出并购终止的言下之意，不是标的不行，而是自己有了别的考虑。
佳兆业美好的状况很微妙，受母公司佳兆业理财产品暴雷影响，继股权被质押、与母公司一同经历短暂停牌、二代人事变动后，被卖传闻也是愈演愈烈，终止这单将近4亿的并购似乎也在情理之中。
到手的鸭子不要了
签订股权收购协议时，佳兆业美好或许不曾想过这笔收并购夭折的结局。“以冀与目标公司共同打造智慧城市服务一体化......共同实现经营规模稳健增长。”佳兆业美好在收并购公告中对未来的畅想还言犹在耳。
8月27日，佳兆业美好发布公告，通过全资附属公司佳兆业物业管理(深圳)，从卖家湖州平涛营销策划合伙企业(有限合伙)和保定锦耀企业管理咨询合伙企业(有限合伙)手中，合共收购目标公司河北昌润达环境工程70%的股权，收购事项的代价为3.696亿元。
河北昌润达环境工程作为一家以城乡环卫一体化、城乡保洁服务为主营业务的环卫企业，刚好与佳兆业美好切入城市服务的战略目标相吻合。
在今年的中期业绩发布会上，管理层表示，以市政服务项目作为突破口，切入城市配套服务市场，拓宽业务边界，增加市政环卫、河道治理、道路养护等物业运营服务。
签订的收并购合同已就绪，只差后续分期支付并购款项。根据付款期限，佳兆业美好分6期支付，其中第二期支付规定，在股权登记变更后的7个工作日内并达成相关先决条件就要支付40%的款项，即1.4784亿元。
然而，后续的股权变更手续却迟迟没有推进，也就是说40%的款项1.4784亿元还未支付。11月底，便有业内人士才猜测佳兆业美好“收购环卫公司可能要黄”，不料此话一语成谶。
年底物企为冲业绩各显神通，佳兆业美好在此节点却放弃了到手里的标的，意味着将“损失”一笔面积补给。
公告虽未公布河北昌润达环境工程的在管面积，但官网上显示，成立于2014年的河北昌润达环境工程，“先后签订60余个城乡环卫一体化项目合同，迄今为止提供服务的城乡面积已达5000万平方米，单年合同额达3亿元。”
年初佳兆业美好主席、总裁兼执行董事廖传强立下了的上亿规模目标，能否达成似乎又多了几分未知。根据中报，截至上半年，佳兆业美好在管面积为8630万平方米，要完成上亿规模目标还有1370万平方米的差额。
眼下除了河北昌润达环境工程，下半年佳兆业美好再无其他股权并购上的扩张，规模增拓的担子也就压在了第三方招投标和母公司供给的肩上。根据中报数据，上半年母公司佳兆业提供的在管面积仅249.9万平米。
被抵押融资
虽然“损失”了一定程度上可预见的管理面积，但终止收并购，也意味着佳兆业美好将节省3.7亿元的并购金支出，这也让不少业内人士猜测是否是因为“囊中羞涩”或是另有他用？
事实上，佳兆业美好自2018年底上市后，就进行了一次配股融资，手中余钱并不少。2020年6月，佳兆业美好通过配股融资获得4.51亿港元净额，佳兆业美好称，所得款项净额将用作日后机遇出现时的潜在业务发展、投资以及一般营运资金、一般企业用途。
然而，2021年中期业绩报告显示，自配售以来，佳兆业美好共拿出2.97亿元买了金融理财产品。截至6月30日，其现金及现金等价物还有9.7亿元，在没有其他收并购等重要支出的情况下，是完全有能力支付这笔3.7亿元的并购金。
只是一心想要搞事业的佳兆业美好，或多或少还是受到了地产母公司的“牵连”。10月3日，佳兆业以佳兆业美好67.18%股权做抵押，向山高金融(00412.HK)发行本金总额不超过1.2亿美元票据，期限约为一年，票面利率为每年11.5%。
佳兆业如若不能按期兑付，佳兆业美好将面临易主的风险，而在此之后，佳兆业美好一直陷入被卖掉的传闻中，在经过短暂停牌与二代郭晓婷离任消息的催化下，“被卖”的指向似乎愈加明晰。
尽管如此，佳兆业美好一直没有停止蓄势的步伐。仅今年11月-12月，佳兆业美好对外招投标中标金额超过了5000万元，是前两个月中标金额的4倍多，涉及学校、医院、住宅、公园等业态。
佳兆业美好欲摆脱地产公司的依赖，增加自驱动力意图明显。根据中期业绩报告，佳兆业美好8630万平方米在管面积中，由独立第三方物业开发商开发的物业在管建筑面积达5494.5万平方米，占比63.7%，较去年末增加了2627.1万平方米，约增长了91.6%。