乐居财经 范慧茹 发自郑州

51岁的康桥集团掌门人宋革委，低调之风由来已久，而他的这种行事风格也成了康桥地产的底色。

成立将近20年，问到资本化话题，康桥地产高管的回复颇为谨慎和谦虚，“康桥希望修炼好内功之后，一步到位。”

地产虽不明朗，分拆物业或欲先行。

2月1日，康桥集团旗下的物业服务公司——康桥悦生活服务集团有限公司（简称“康桥悦生活”）实际控制人从宋革委变更为了香港康桥悦服务集团有限公司（简称“香港康桥悦服务”）。

随着实控人的变更，康桥悦生活正式走上了剥离地产之路，这与上市前大多数房企分拆物业板块的做法尤为相似。

剥离之前，康桥悦生活已暗自布局将近1年。长达近10个月的股权腾挪以及注资操作，或早已为剥离地产埋下伏笔。此番腾挪是筹谋资本化还是单纯的股权梳理，答案在抽丝剥茧的过程中渐渐清晰。

收放股权 香港公司大股东浮出水面

引入香港公司之前，宋革委对康桥悦生活的股份进行了一次收权，这也是康桥悦生活最早的一次股权腾挪，发生在2020年4月8日。

在此之前，康桥悦生活的两大直接控股股东为：北京康桥天益投资有限公司（简称“康桥天益”）和深圳康桥宜信投资有限公司（简称“康桥宜信”），两者分别持股80%和20%。

宋革委则通过间接持股康桥天益，对康桥悦生活握有大权。乐居财经穿透股权了解，康桥天益的最终控股公司是河南博远全景企业管理咨询有限公司（简称“博远全景”），该公司由宋革委和宋书行分别享有99.9%和0.1%的权益，透过康桥天益，宋革委实益拥有康桥悦生活79.92%的股权。

而持有康桥悦生活剩余20%股权的康桥宜信，背后的股东是高军和周巧红，两人分别持股80%和20%。

2020年4月8日，两大股东让出对康桥悦生活的全部持股权，接手的正是前大股东的“上级公司”博远全景，缩短了股权嵌套线条，宋革委对康桥悦生活的持股权也从79.92%增加到了99%。

进入2021年，宋革委“引战”港资股东的意图开始显现。1月6日，一家香港公司科安达有限公司（简称“科安达”）通过注资263.16万元，入股康桥悦生活5%的股权，博远全景持股权也被稀释为95%，宋革委的最终受益股份也从99.9%下降到94.905%。

随着香港公司科安达的出现，宋革委股权腾挪的步伐开始加快。1月31日，博远全景又将手中对康桥悦生活95%的持股权进行转让，接手方是河南康桥悦生活商务服务有限公司（简称“康桥悦商服”）。

康桥悦商服在接手的前两个月才刚刚成立，似乎就是为了接盘康桥悦生活而“腾空出世”的。资料显示，其于去年12月1日注册成立，法人代表是康桥悦生活现任董事长戴卫。

康桥悦生活商服的冒出，其背后的大佬也得以现身，即香港康桥悦服务，其成立的时间只比康桥悦生活商服早了大概半个月，直接持有康桥悦生活商务服务100%股权。

至此，康桥悦生活新的股权架构成型，最终控股股东变更为了香港康桥悦服务，这也意味着物业与地产进行正式剥离。

业内人士分析称，“这些股权腾挪，是在为搭建上市架构，实现境外上市创造条件和便利”。对此，乐居财经致电康桥悦生活，对方表示“不方便透露”。

改头换面 去“物业”扩宽领域

分拆物企上市，地产母公司对更名也比较偏爱，有些会去掉“物业”二字，以“生活”“服务”冠之，有些甚至会选择与地产名称完全不同的名字，比如鸿坤地产就选用“烨星集团”包装物业，并推向资本市场。

在股权腾挪的间隙，康桥物业也进行了更名。2020年7月29日，康桥物业宣布正式更名为康桥悦生活，意图向城市综合服务商转型。

戴卫认为，随着城市化进程的推进，要根据市场的需求和变化，跳出传统以住宅为主的社区服务，进入到商办、产业园、城市公共管理服务甚至学校、医院、政府单位等众多领域。

更名的背后，暗藏着业务领域的延伸和增扩。其实，在筹谋上市的物企中，对利润较高的非住宅领域关注度在不断增加，比如商管。不过，更名后的康桥物业，在这次的股权腾挪中，并未将康桥集团旗下的商管公司全部打包进入康桥悦生活。

在康桥悦生活直接控股的15个子公司中，仅一家是商管公司。目前康桥商业运营管理集团有限公司（简称“康桥商管”)依旧在康桥集团旗下，康桥商管旗下还有两家商管子公司。

更名不久后，于去年9月底，戴卫在接受乐居财经采访时，进一步透露出康桥悦生活未来的发展方向，将转向“四化”，即规模化、科技化、产业化、资本化。

尽管康桥悦生活对上市计划的态度略显神秘，但从董事长戴卫的言辞之间不难看出，康桥悦生活的资本化方向已然明确，上市或只是时间问题。

根据官网显示，目前康桥悦生活管理面积逾4700万平方米，和2020年上半年上市物企平均在管面积相比，还存在距离。